AMM（Automated Market Maker）とは、暗号通貨取引所やDeFi向けの分散型プロトコルにおいて、流動性を提供し、トークンの価格を決定するための仕組みです。AMMは、人間のトレーダーではなく、スマートコントラクトによって自動的にトークンの価格を決定することが特徴です。

 AMMは、トークンのペアを作成しトレーダーがトークンを取引する際に自動的に価格を調整します。トレードの際にトークンの供給量と需要量のバランスを考慮し、一定の算術式やアルゴリズムに従って価格を決定します。このような仕組みにより、市場の流動性を高めることができ、取引を迅速かつ容易に行うことが可能になります。

 代表的なAMMプロトコルとしては、UniswapやSushiSwapなどがあります。これらのプロトコルは、ユーザーがトークンを提供して流動性を提供し、その報酬として手数料を得ることができる仕組みを持っています。AMMは、分散型取引所における主要な取引方式の一つであり、DeFiの発展に大きく貢献しています。

AMMは、伝統的な取引所と比較していくつかの利点を持っています。

• ユーザーの参加が容易

  伝統的な取引所よりもユーザーの参加が簡単です。ユーザーはウォレットを通じてトークンを提供したり取引を行ったりすることができます。特別な承認や登録は必要ありません。

• いつでも取引可能

  AMMは24時間いつでも取引が可能です。伝統的な取引所は取引時間に制限がある場合がありますが、AMMでは自動的な価格調整により常に取引が行えます。

• 流動性の向上

  AMMはユーザーがトークンを提供することで、市場の流動性を向上させることを奨励します。流動性提供者は手数料収入を得ることができるため、ユーザーは自分のトークンを提供することにより収益を得ることができます。

• 透明性と分散化

  AMMはブロックチェーン上に構築されており、トランザクションは公開されるため透明性が高いです。また、AMMは分散型のプロトコルであるため、中央集権的な管理や制御がないことが特徴です。

• 価格のスリッページが少ない

  AMMでは価格が自動的に調整されるため、小規模の取引でも大きな価格の変動が起きにくく、スリッページ（注文レートと実際の約定レートに生まれる差）が少ないという利点があります。

• ディープな流動性

  AMMは多様なトークン同士の取引をサポートするため、トークンのペアごとにディープな流動性が提供されることがあります。

 これらの利点により、AMMはDeFi分野における重要な取引手法として広く利用されています。ただし、AMMにもいくつかの課題や制約があります。例えば、流動性不足のトークンペアでは価格の大きな変動が起こりやすく、価格のスプレッドが広がることがあります。また、価格を調整するアルゴリズムによって価格操作する攻撃も考えられます。

 このような課題に対して、新たなAMMプロトコルの開発や改善が進められています。さらに、AMMはDeFi分野の進化の一部として、より洗練されたトレーディング機能や統合された金融サービスを提供するために発展を続けることが期待されています。